Crédito direcionado, impactos alocativos e spread bancário

Abstract

A pesquisa sugere uma explicação, diferente do argumento de subsídio cru- zado, para o aumento do spread bancário após a ativação da política de direcionamento a lá política brasileira. Apresenta-se na pesquisa uma ex- planação, pautada em um modelo de competição bancária, de quais e como surgem as distorções no mercado bancário após a implementação de uma política de direcionamento. O modelo sugere que a política gera uma retra- ção da oferta de crédito livre de regulação (e um aumento da taxa de juros deste setor),quando há economia de escopo entre captar depósitos à vista e ofertar crédito. Então, neste cenário o aumento do spread ocorrerá de- vido a queda na taxa de remuneração dos depósitos e o aumento da taxa de remuneração cobrada nas operações de empréstimos livres de regulação.