Análise gráfica produz boas rentabilidades? : uma avaliação da eficácia da análise técnica computadorizada na geração de retornos

Abstract

Investir em ações não é um processo simples, devido a isso, muitos métodos têm sido desenvolvidos para facilitar as decisões na área. Um que se destaca é a análise técnica ou gráfica como é mais conhecida. Mas ela garante realmente ao investidor um retorno superior a outros métodos? Ela garante um retorno superior ao custo de oportunidade do mercado acionário? Os estudos feitos para responder esta questão analisam apenas a capacidade preditiva da análise técnica, além disso, todos os estudos analisam todas as ferramentas do campo teórico de uma vez, não se preocupando com as especificidades de cada uma e não realizam comparações de retornos com outros métodos, sem mencionar, que as conclusões dos trabalhos não convergem, deixando em dúvida a eficácia da teoria. Este trabalho analisa apenas uma vertente da análise técnica, o campo hoje conhecido como análise técnica computadorizada. Para isso foram simulados os retornos diários de uma carteira de ações administrada apenas pelo método, no mercado acionário brasileiro de 2000 a 2005 e comparados estes retornos com os retornos dos fundos de ações que tem como benchmark o Ibovespa e o retorno do custo de oportunidade do mercado acionário local (o mesmo Ibovespa). Os resultados da simulação apontaram que a análise técnica computadorizada foi eficaz em termos de retorno e a análise dos resultados apontou que um problema que pode afetar negativamente as conclusões da vertente analisada da análise técnica é a presença de valores extremos na série de preços das ações