Divulgação do risco climático corporativo e o retorno das ações: evidências do índice ICO2

Abstract

Este estudo investiga o impacto da divulgação do risco climático corporativo nos retornos das ações de empresas listadas no Índice Carbono Eficiente (ICO2) da B3, utilizando dados de 2020 a 2023. A pesquisa baseia-se na Hipótese de Mercado Eficiente e no método de estudo de evento para analisar como a exposição ao risco climático corporativo, mensurada por análise textual de relatórios anuais e de sustentabilidade, influencia os retornos anormais acumulados (CAR). Os resultados revelam uma relação não linear entre a divulgação do risco climático e os retornos, com variações significativas ao longo do período analisado. Em 2020, maior exposição ao risco climático foi associada a retornos negativos, enquanto nos demais anos do período, observaram-se sinais de valorização. O estudo destaca a importância da precificação do risco climático pelo mercado e contribui para a literatura sobre finanças climáticas, embora apresente limitações, como o tamanho reduzido da amostra. Conclui-se que a divulgação transparente desses riscos é fundamental para investidores e gestores, reforçando o papel da sustentabilidade na gestão financeira.