Impactos da incerteza sobre a atividade econômica dos estados brasileiros

Abstract

Esta pesquisa analisa a dinâmica dos estados brasileiros após um choque de incerteza agregada, utilizando duas medidas de incerteza doméstica e uma de incerteza global. Para isto foi utilizado um modelo SVAR conforme sugerido por Baker, Bloom e Davis (2016) e Barboza e Zilberman (2018), para obter a FIR de cada estado. Posteriormente, foi estimado um modelo de regressão linear múltipla com corte transversal para relacionar as respostas dos estados e suas respectivas estruturas econômicas. Os resultados indicam que os estados reagem de forma heterogênea independente de medida de incerteza ou de atividade econômica, porém medidas de incerteza domésticas relacionadas a expectativas de mercado possuem maior impacto negativo na economia, além do mais, a produção industrial tende a ser mais afetada quando comparada a proxy do PIB, o IBCR. Por fim, estados com com maior participação de setores como agropecuária, indústria extrativa e de transformação, serviços financeiros, serviços públicos e maior grau de abertura relativos ao PIB do estado, são menos impactados, no entanto, onde há maior participação de ramos de construção e alto grau de orçamento público, são mais fortemente afetados.