Aplicação de indicadores de análise fundamentalista nas empresas do setor de papel e celulose presentes na B3.

Abstract

Os investimentos em renda variável têm crescido entre os brasileiros que buscam maiores retornos em relação à renda fixa. Nesse contexto, tem-se o setor de papel e celulose que se destaca como uma área de interesse, uma vez que o Brasil é um dos grandes players no mercado internacional, com empresas altamente competitivas e uma produção robusta. Diante desse cenário, este trabalho buscou realizar um estudo sobre o desempenho das empresas do segmento de papel e celulose, listadas na B3, utilizando a abordagem da análise fundamentalista, em um estudo de casos múltiplos. Foram analisadas, ao todo, quatro ações das duas principais empresas do ramo de papel e celulose presentes na B3: a SUZANO S.A e a KLABIN S.A. O período de análise foi entre os anos de 2018 a 2023. Os indicadores fundamentalistas utilizados foram: Lucro por Ação (LPA), Preço sobre Lucro (P/L), Valor Patrimonial por Ação (VPA), Preço sobre Valor Patrimonial por Ação (P/VPA), Margem EBITDA e o Dividend Yield (DY). Os resultados encontrados mostraram que ambas as empresas tiveram queda na maioria dos indicadores analisados no ano de início da pandemia (2020), seguido de uma recuperação já no ano de 2021. Mesmo com um LPA maior, a SUZANO S.A teve um DY menor em relação às ações da KLABIN S.A. Foi identificado também um P/L negativo no ano de 2020, indicando que ambas empresas tiveram prejuízo no período. Acerca do P/VPA, o mesmo indicou uma relação maior que “1” para as quatro ações, estando, assim, as ações acima do seu “valor justo” ou, em outras palavras, supervalorizadas. Por fim, foi identificado uma margem EBITDA semelhante entre ambas empresas.