Uma análise das inter-relações entre os retornos de índices das principais bolsas de valores do G7 e dos BRICS

Abstract

O presente trabalho tem por objetivo a análise das inter-relações entre o bloco do G7 (EUA, Alemanha, Reino Unido, Itália, França, Japão e Canadá), representando os países desenvolvidos, e os BRICS (Brasil, Rússia, Índia, China e África do Sul), representando os países emergentes. Para alcançar tal objetivo, foram utilizados retornos das séries temporais dos principais índices dos mercados bursáteis estudados. A amostra utilizada compreende o período de 2005 a 2015, e foi subdividida em três amostras: período pré-crise mundial (2005-2007); crise (2007-2012); pós-crise (2012-2015). Também foram utilizados métodos econométricos como Causalidade de Granger, testes da raiz unitária e o modelo de Vetores Autoregressivos. Os resultados mostram que em períodos de instabilidade econômica as relações de causalidade entre os índices aumentam em detrimento aos períodos de maior estabilidade econômica. Também é mostrado que o mercado norte-americano, através do seu índice S&P-500, influencia, no período da crise mundial, significativamente os demais mercados bursáteis.